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中信建投:政策边际放松或使新老基建、房地产产业链最先受益


中泰证券:银行板块安全边际是比较高的 两条主线选股

【中泰证券:银行板块安全边际是比较高的 两条主线选股】板块目前安全边际是比较高的,资产质量构筑银行股的安全边际。1、银行股的核心投资逻辑是宏观经济。我们预计上市银行的资产质量未来几年都会处于稳健状态,会构筑银行股的安全边际。2、银行两条选股主线。一条是我们长期建议的持续拥抱银行核心资产:招商银行、宁波银行、平安银行。它们业绩持续性强,且较稀缺。优质银行景气上行是确定和长期的。一是这些稀缺的优质银行具有“市场化基因”,是在“躺着挣钱”的行业“跑着赚钱”的;所以在银行业分化的时代,它们成长性可以永续估值的。二是这些银行占据了金融行业的朝阳赛道:财富管理和零售;我们深度报告测算未来十年财富管理利润增速21%。另一条是选择低估值、资产质量安全、有望转型成功的银行,看好邮储银行、江苏银行、南京银行和兴业银行。

  总体判断:国外百年变局加速演进,外部环境更趋复杂严峻和不确定,国内稳增长重要性提升,预计2022年目标定在5.5%左右。

  政策边际放松或使新老基建房地产产业链最先受益PPI筑顶回落与中下游利润改善;经济正常化后,大消费有望企稳回升;长期看,双碳、老龄化与自主可控,塑造长期赛道;大类资产配置趋于均衡。

  短期主线:政策边际放松或使新老基建、房地产产业链

  稳增长是2022年的政治任务。政策放松从预期到落地,新基建(电网、绿电等)、老基建(建筑、建材等)、优质房地产公司及相关产业链(家电、金融等)最先受益。

  一季度热点或是低估值强周期。

中金:A股年报预览 哪些公司业绩有望超预期?

【中金:A股年报预览 哪些公司业绩有望超预期?】1月开始进入A股年度业绩预告的发布期,本篇报告结合目前已披露预告和中金各行业分析师对行业的业绩展望,分析A股年报的盈利趋势,并自下而上梳理出年报有望超预期或可能低于预期的细分领域和个股。

  财政发力与宽信用配合,新基建辅助老基建、新基建和老基建互相促进的局面将逐步打开。新基建中的5G、大数据、工业互联网、人工智能等方向,长期来看将成为未来我国生产生活的底层技术设计。5G、特高压、充电桩、高铁轨交等投资方向值得关注。

  中期主线一:制造强国与朱格拉周期双轮驱动的制造业红利

  中期主线二:PPI筑顶回落与中下游利润改善

  中期主线三:经济正常化后,大消费有望企稳回升

  长期主线:长期看,双碳、老龄化与自主可控,塑造长期赛道。长期看,生育率下滑,人口老龄化;全球空前关注气候变化议题,国内制定了碳中和的远期目标;疫情极大冲击了全球供应链的稳定性,这使得各国对于供应安全的重视程度上升到新高度,我国亦不例外,核心技术、能源粮食的自主可控将成为长期战略。这些趋势变化,将为资本市场带来一些中长期的投资机会。双碳战略下,绿色能源行业增长空间巨大;老龄化、少子化加速,共同富裕下的中产阶级壮大,未来消费总量和结构均会出现重大变化,医疗健康等服务型消费将迎高增长;自主可控战略下,稀土、新能源、芯片等行业将长期处于政策曲线的上升期

(文章来源:中信建投证券研究)

重阳投资董事长兼首席经济学家王庆:2022年反守为攻 结构性机会多

【重阳投资董事长兼首席经济学家王庆:2022年反守为攻 结构性机会多】王庆认为,2022年是结构性行情,看好两类股的投资机会:一是调整充分的龙头公司,这类股票主要集中在金融、周期制造、消费、医药、互联网等领域;二是未被市场充分挖掘的成长股,除制造业外,消费、服务等其他领域的成长型公司同样值得关注。

关键词:政策,基建,房地产,产业链,受益,边际,中信建投,总体,变局,外部环境

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