嘉宾介绍:刘自强,曾在天同证券、中原证券、上海融昌资产管理公司从事证券研究工作。2006年5月加入华宝基金管理有限公司,先后任高级分析师、研究部总经理助理、基金经理助理、投资副总监、投资总监、基金经理等职务。
邹慧:兴业基金研究部权益研究总监,兴业研究精选混合等基金经理,18年证券从业经验,复旦大学金融学专业硕士研究生毕业。曾先后在湘财证券、金信证券、长江证券、东方证券等机构从事研究和投资工作,2018年3月加入兴业基金。投资上,他擅长自上而下的宏观视野决定配置方向,自下而上的深度挖掘精选优质个股,在遴选公司的过程“大胆假设、小心求证”。
【国泰君安:身处计算机牛市 不要轻言调整 应勇敢加仓】现在已经几乎没有人质疑这是个计算机牛市,近期因为计算机的加速上涨,最大的分歧已经变成了计算机指数什么时候调整。又到了行情关键时刻,我们认为,身处计算机牛市,不要轻言调整,应当勇敢加仓。
一诺威是一家化工企业,曾经在新三板创新层挂牌,一年前停牌申请到北交所上市。几经努力,而今终于修得正果,获批在北交所上市。3月16日,公司公布了询价结果,其中位数是10.81元/股,有43个询价对象入围,入围率为85.3%。据此估算,该公司股票网下有效申购倍数为1.17倍,对应的中签率为85.47%。应该说,这是北交所自成立以来股票发行中网下配售比例最高的。
全面注册制下,两家拟在A股主板上市的新股将于下周一发行,分别是深市主板的登康口腔和沪市主板的中重科技。为什么选择这两家企业开头炮?其质地又如何?首先不得不说,这是两家颇为普通、而且带有一定风险的企业。先看深市的登康口腔,其生产的“冷酸灵”牙膏可谓尽人皆知,虽然毛利率达40%上下,但净利率才10%。牙膏生产应该没有特别的技术含量,而且市场供应充足。
A股市场的新题材就是下周主板注册制新股的登台亮相。一个直接的效应就是将原先限价发行的新股,一步步登梯似的涨停变成了一步到位的博弈。这种新的市场格局下的博弈,对投资者而言操作难度加大。市场新格局即将拉开帷幕,对投资者而言,必须适应新格局,选择适合自己的赛道。一季度进入尾声,沪深股市盘局依旧。
嘉宾介绍:李迅雷,长期从事金融研究,曾任国泰君安总经济师、首席经济学家、研究管理委员会主任、中国证券业协会证券分析师专业委员会副主任委员、海通证券副首席经济学家、中泰证券研究所所长。现为中泰证券旗下齐鲁资管的首席经济学家,中国首席经济学家论坛副理事长。唐军,中山大学金融学硕士,12年证券投研经验(其中5年投资管理经验)。2012年加入海通资管,参与专户和集合计划的投资管理工作。
嘉宾介绍:杨德龙,北京大学光华管理学院金融学硕士研究生、清华大学工学学士,具有基金从业资格。历任南方基金管理有限公司研究部研究员、基金经理,2016年3月加入前海开源基金管理有限公司,现任前海开源基金管理有限公司首席经济学家、权益投资本部基金经理。
“尽管对于市场的贝塔行情不宜寄予太高的期望,但我仍然想说,今年不应该太悲观,”3月18日,睿远基金创始人陈光明称,毕竟最近两年市场表现已经非常差,现在反弹了一些,如果这个时候还在看空,显然是对常识的一种谬视。陈光明是在出席上海交通大学校友会金融投资分会与上海交通大学校友会创业创投联会联合举办的“聚·交:共话投资之美”2023年会时作出上述表述的。
【华西证券:“拉锯”行情 A股逆向思维下的三条主线】华西证券研报指出,年初以来的多项经济数据陆续验证国内基本面整体复苏,上市公司盈利有望逐渐恢复,同时降准落地表明政策呵护流动性、促进经济平稳复苏的态度,将对当前的A股市场起到支撑作用。海外方面,近期美联储和瑞士央行出手释放流动性在一定程度上缓解了市场担忧情绪,但在高利率环境下,海外金融风险进一步蔓延的可能性仍存在,这也将导致投资者对美联储的政策预期“反复拉锯”,行情走势或有一定波折。行业配置上,建议关注:1)AI相关的TMT、数字经济主线;2)受益于美债利率下行,估值存修复空间的半导体行业;3)“中特估值体系”和“一带一路”催化下优质央企投资机会。
投资要点一、海外市场:欧美金融风险担忧下,全球市场波动加剧。美国区域性银行仍面临压力,同时风险进一步向欧洲蔓延。作为全球系统重要性银行的瑞士信贷面临危机,引发了投资者对欧美银行体系稳定性的担忧。本次欧美银行业危机的直接原因是美联储快速、激进的加息,面对“控通胀”和“防风险”中的平衡,美联储的加息进程面临更多阻碍,市场的紧缩交易转向避险和衰退交易。
报告摘要:●“破晓”行情等待“4月决断”,主线逐渐明朗—“思变”的Δ三重奏。政策反转(数字经济+央国企重估是宽信用新抓手)、困境反转(地产及疫情拐点,复苏强弱等待4月决断)、美债反转(美长端利率筑顶回落)。
【中信证券:A股全面修复行情第二波虽略有延后 但趋势已日益清晰】中信证券研报指出,国内经济和政策预期的低点已过,数据验证下国内经济预期上修,超预期降准助力政策预期回升;A股全面修复行情的第二波虽略有延后,但趋势已日益清晰。
不同的周期和相对克制的货币政策使得我们有较好的转圜余地,如果能度过此次危机,也许A股将迎来转机。近期从硅谷银行到瑞士信贷,金融风险的阴云再度笼罩全球,从美联储去年连续加息后,一些风险就在酝酿。硅谷银行以往是一家一直受美国好评的金融企业,它的经营模式、对创业企业的帮助是值得称道的,但此次的资产错配和流动性问题,一瞬间让这家全美排名第16的银行破产了。
沪指现在年线是一个小阳线,不能叫调整,而从2006年开始看起,沪指的年k线呈现出非常明显的三角形收敛的特征,所以一方面要对未来的大牛市有期待,但过早全面乐观,未必是最好的选择。过去几年,说的最多的,就是沪指是一个稳定的结构箱体,箱体通常还意味着另外一个结论,也就是说市场在走箱体的时候,是不可能有单边牛市行情的,所以对市场纷纷扬扬地说已经进入牛市,还是晚一步去判断比较妥当。
中国证监会日前发布全面实行股票发行注册制相关制度规则,相关配套制度规则同步发布实施。全面注册制改革优化了股票发行上市条件,设置了多元包容的上市条件,坚持以信息披露为核心,将过去核准制下的发行条件尽可能转化为信息披露要求。这种事前公平的准入制度、事中完善的信披制度,对证券中介机构履行“看门人”把关责任提出了较高要求。
中证国企指数与中证民企指数市盈率情况中证国企指数与中证民企指数市净率情况数据来源:中航信托□中国特色估值体系下,国有上市公司估值将更为合理。中国特色估值体系,融合了资本市场的一般规律和中国市场的特色,有望给予国有上市公司更准确的估值。□国企分布在公共事业、金融、电信、能源等关键行业,关系到居民衣食住行,是确保国家经济安全和科技进步的重要力量。
海外疫后消费复苏路径的启示总结美、日、韩三国疫后消费总量的恢复情况:(1)疫情初期居民消费受到较大影响,感染人数往往在正式开放前达峰。(2)各轮疫情对居民消费的冲击边际递减,全面开放后即便再出现疫情小高峰,但影响也较为有限。(3)美日两国消费已基本修复至疫情前水平,韩国则进程偏慢。总结美、日、韩三国疫后消费结构的恢复情况:(1)商品消费,尤其是必需消费品受疫情波动的影响较小。